石英玻璃大家一点都不陌生，生活中随处可见但是你知道吗？石英玻璃已经向航天航空领域延伸、还有海空军、陆航、航天、火箭军和战略支援部队等高新装备，是不是很震惊，真的做到啦，来 我们一起来看看吧！

　　国防军备升级：近几年我国军费预算保持稳定快速增长，2016和2017年增速分别为7.6%和7.0%，相关费用支出主要集中在海空军、陆航、航天、火箭军和战略支援部队等高新装备上。石英纤维作为军工领域应用广泛的材料，有望受益于新型号装备列装带来的材料需求增加。

　　民用拓展：目前石英纤维主要用于生产汽车安全玻璃的产线滚筒。作为国内仅有一家可以量产石英纤维的公司，菲利华10%的石英纤维用于民用，其主要客户为福耀玻璃。

　　菲利华：品类扩张促半导体业务持续高增，军工订单逐渐放量

　　复材产业链延伸，需求和利润率逐步提升。编织物　　（1）军工领域：下游需求放量+纤维

　　部分武器列装19和20年有望持续放量+公司核心供货：下游武器研发进程的推进将带动石英纤维的需求增长，公司具有核心军方供货资质，边际新增明显。

　　复材延伸，需求量和利润率均逐步提高：公司目前在纤维领域技术积累深厚，控股武汉理航，作为拓展下游的重要研发平台。公司将复合材料作为未来发展的战略方向，积极拓展立体编织、特种纤维材料和复合材料制造领域，每一个环节的需求量和利润率均逐步提高。另外，公司立足高性能石英纤维和低成本机织物的技术特点和优势，开展了先进结构功能一体化防隔热复合材料和高绝缘石英纤维复合材料的研发，目前研制阶段已结束，各项指标均满足设计要求，已转入定型阶段。编织物　纤维

　　半导体领域：市占率提升+品类扩张，一定程度上对冲设备销售增速下滑的影响；中长期看国产替代。

　　市占率持续提升：全球石英玻璃市场规模接近250亿，半导体市场约160亿，且仍在不断增长，对于公司体量，市场空间足够大（预计2018年公司在半导体领域营收约为2.3亿）。石英材料作为耗材位于“石英材料-石英制品-半导体设备商-半导体制造商”产业链顶端，设备商的强势话语权使得资质认证成为极关键因素。菲利华是全球第五家、国内仅有一家获得主要半导体设备商（东京电子、应用材料、Lam Research）认证的石英材料供应商，具备核心技术。目前在刻蚀设备领域市占率接近10%，随着商业资源的积累、产能扩张、成本优势及国产替代的推进，市占率有望逐步提高。

　　品类扩张带来边际增量：公司拟定增加码扩散和合成石英领域，潜在新增72亿市场空间。不管是认证还是客户服务能力均有一定基础。

　　据我们测算，定增项目（电熔和合成石英）2019年边际上营收有望增加接近10%，边际带动较明显，一定程度上对冲半导体设备需求增速下滑的影响。